全球财经连线｜欧元区1月CPI年率终值 8.6％，美联储会议纪要公布，国常会有哪些新关切？更新成功(智库/搜索)

南方财经全媒体记者 施诗 上海报道

国常会：多措并举提振市场预期

2月22日召开的国务院常务会议强调，当前经济增长正在企稳回升，但仍面临诸多挑战，企业经营仍较困难，要把整治涉企违规收费与落实助企纾困政策、优化营商环境、激发市场活力紧密结合起来。会议传递了怎样的信号？在助企纾困方面，政策应如何进一步发力？我们来听听中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文的解读。

助力企业降低经营成本

王静文：2月22日的国常会，听取了落实涉企收费优惠政策和整治违规收费情况汇报，要求进一步巩固整治乱收费成果，释放出了助力更新成功(最新/讯息)企业降低经营成本、提振市场信心的信号。

去年国务院实施了大规模减税降费、缓税缓费等政策，总规模超4万亿元，力度为近年最大。这些举措极大地改善了企业的现金流，帮扶市场主体尤其是中小微企业和个体工商户渡过难关，为稳就业保民生、稳住经济大盘发挥了关键支撑作用。

国务院去年还部署了阶段性缓缴14项行政事业性收费和部分保证金等涉企收费优惠政策，专项整治涉及金额超过2100亿元，同时查处涉企违规收费问题7700多个，也明显降低了企业负担，有效优化了营商环境。

落实涉企收费优惠政策和整治违规收费

王静文：下一步政策动向，国常会指出，当前经济增长正在企稳回升，但企业经营仍较困难，所以要求要把整治涉企违规收费与落实助企纾困政策、优化营商环境、激发市场活力紧密结合起来。

一方面，已出台的稳经济一揽子政策和接续措施中的一些减税降费政策仍有发挥效应的空间，要深入抓好落实。另一方面，要坚决制止乱收费、乱罚款、乱摊派，健全长效监管机制。

会议同一天，财政部网站发布了刘昆部长在全国财政工作会议上的讲话，要求“对现行减税降费、退税缓税等措施，根据实际情况，该延续的延续，该优化的优化。及时解决市场主体反映的突出问题，持续整治违规涉企收费，防止乱收费、乱罚款、乱摊派”，可见两项工作都已在推进过程中。

需要指出的是，在经历了三年大疫之后，企业对于未来的预期亟待改善，而中央经济工作会议也将“改善社会心理预期、提振发展信心”作为全年经济工作的总纲。落实涉企收费优惠政策和整治违规收费，是助企纾困、提振市场预期的关键举措已更新(本网/热评)，也是巩固经济增长企稳回升势头的重要手段。

欧元区1月CPI年率终值 8.6%

2月23日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区1月份CPI同比上涨8.6%，高于初值8.5%；环比下降0.2%，与预期持平。

数据反映了怎样的通胀形势？欧洲央行鹰派加息还会持续多久？从近期多项数据综合来看，欧洲衰退的可能性是否在降低？我们来听听中国社会科学院欧洲研究所副研究员杨成玉的解读。

欧元区通胀仍处于较高水平

杨成玉：虽然2023年1月份欧元区调和CPI有所下降，环比下降0.2%，但已更新(你了解吗/专栏)整体还是维持在一个较高的水平，反映欧元区的整体物价水平，包括制造业、服务业、能源价格仍处在较高的位置。

虽然欧元区包括欧盟的各个成员国陆续出台了一系列抑制通胀的方案，欧洲央行也采取进一步加息的措施去抗击通胀，但当前不管是从能源进口多样化的节奏上来看，还是从欧元区应对整体通胀的财政及货币政策的效果来看，（对抗通胀）的效果还是没有得到充分的显现。

欧央行大概率继续收紧货币政策

杨成玉：整体来看，整个欧洲承受着很大的通胀压力，在收紧货币政策方面，欧洲央行的内部人士还是达成了一定的共识。因此，欧洲央行一系列的加息操作，还是一个大概率的事件。

但至于未来的加息节奏，或者说加息幅度程度如何，还要进一步看美联储的货币政策和欧洲经济整体承压的环境。当然，还要看未来欧元区通货膨胀的控制的力度。

欧洲衰退的可能性正在降低

杨成玉：当前欧洲经济整体面临的压力比2022年幅度要小一些。不仅是反映在整体的消费复苏，还有整体外贸的压力，包括供应链的顺畅程度都有所改善。欧洲经济所面临的能源供需端的压力也有进一步的改善。在这样的背景下，2023年的欧洲经济相对比较乐观。在一定意义上来看，它衰退的可能性是在降低的。

会议纪要显示美联储将继续小幅加息

当地时间2月22日，美联储公布1月31日-2月1日议息会议纪要。纪要显示，与会者认为，在通胀持续回落至2%之前需维持限制性货币政策。美联储货币政策还有多大紧缩空间？后续会否采取更积极的行动？让我们来连线上海交通大学上海高级金融学院教授、前美联储高级经济学家胡捷。

美联储仍有持续加息空间

《全球财经连线》：纪要中，美联储官员一致认同持续加息是必要的。主要出于哪些考量？是否会加剧经济衰退风险？

胡捷：从纪要来看大家意见还是比较一致，认为会持续加息，这也很自然，因为它的核心KPI还远远未达到，即CPI达2%-3%，这是一个比较良性的通胀率。然而目前的水平，1月CPI数据为6.4%，与目标水平距离太远，因此加息肯定会继续。

综合来看目前的指标，我觉得加息还是有一定的空间。一方面CPI没达到目标，本身就需要加息。另一方面，从失业率和GDP的增长预测来看，应该说也提供了一些空间。今年1月美国失业率3.4%，这是一个很低的水平，反映出就业市场比较紧张，这种紧张的状态实际上会给通胀率带来压力，带动其上行。因此这一指标也指向加息。从GDP增长来看，目前大家还是比较乐观。这些数据综合来看，都给了加息一定空间，所谓2023(本网/栏目) “硬着陆”目前可能性比较小。

后续大概率每次加息25个基点

《全球财经连线》：纪要显示，已有少数官员支持或可能支持加息50个基点。您怎么看再次加息50个基点的可能性？

胡捷：今年普遍预期是加息三次，每次25个基点。不过，近期有一些小意外出现，如1月CPI降幅不大，最近扭扭捏捏地降了0.1%，远比不上去年年末时的降幅。因此就会有质疑产生：会不会是之前的加息节奏、累积幅度不够？我认为，就一个月的数据来说，下降虽然慢了一点，但不足以判断美联储整个加息力度不足。有一个规律：加息效应一般要6个月左右才能真正显现出来，特别是在劳工市场和租房市场上。因此，去年下半年大幅加息的效果还未显现，还可以再等一等看。

另外，25个基点是美联储加息的常规幅度。也就是说，不管最终目标是加到什么程度，一般而言都是每次25个基点。只有在一些特殊情况下，才会超越这个幅度，而这时通常都会给市场传递一个信号：美联储对之前的情况判断有所偏差，现在要赶紧补救。我觉得在当前这个情况下，远远不到美联储需要向市场传递补救信号的时候。

所以我认为美联储今年还是三次加息，每次25个基点。即便发现再加两次之后效果仍然不理想，还有一个选项是再加第四次，再加25个基点，而不是在某一次加息时，突然跨越式地再加50个基点。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

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